力学环境试验设备及解决方案提供商

 

国内市场需求旺盛,进口替代存在空间。中国是当前全球试验设备需求增长最为迅猛的市场,根据联合国的贸易统计及中国海关统计数据,中国试验机市场进口额占全球试验机出口贸易额的比重由2002年的7.82%上升至2010年13.22%。在振动试验设备领域,2010年国产振动试验设备销售额仅占中国市场27.8%的市场份额,随着振动试验设备市场容量的持续增长和国内厂商生产及研发实力的不断增强,国产振动试验设备厂商的市场份额仍具有显著的提升空间。

 

盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为2.64、3.12、3.90亿元,EPS分别为0.62、0.78和0.89元(考虑IPO发行后股本为6280万股)。公司属于仪器仪表类上市公司,因此我们选取部分专业仪器仪表上市公司,参考公司2014年PE为49.9倍,由于可比公司于公司业务上区别较大,因此我们保守给予公司30-35倍估值,合理股价区间为18.6-21.7元。